10月28日，宇树科技披露上市后首份业绩报告，整体表现超预期。2026年前三季度，公司实现营业收入18.17亿元，同比增长55.71%；归属于上市公司股东的净利润3.87亿元，同比增长270.54%；研发费用同比增长191.48%，增长主要来自模型研发和算力投入的大幅提升。报告期内，公司营收增长态势显著，净利润同步抬升，收入增速持续上行，研发投入快速加码。
收入在提速
正大期货官网单看第三季度，营收6.65亿元，同比增长69.93%，比前三季度整体增速高出14个百分点以上。收入增速逐季上行，说明产品矩阵的扩张和场景落地正在产生实际拉动。宇树科技解释收入增长的原因也很直接：“持续推进产品创新与业务拓展，不断丰富产品矩阵，更好地满足客户需求”。
钱被主动投向了未来
正大期货官网值得注意的是，第三季度归母净利润1.13亿元，同比下降17.37%；扣非净利润同比降幅也在17%以上。利润承压的直接正大国际期货官网是研发投入的陡峭拉升：前三季度研发投入2.63亿元，同比增长191.48%，占营收比重从上年同期的7.73%跃升至14.47%；单看第三季度，研发投入1.27亿元，同比增长249.58%，占当季营收的比例高达19.10%。资金流向非常明确——具身大模型相关的模型研发、算力投入，以及研发团队扩充和新产品开发。用短期的利润空间换模型能力和底层技术纵深，是这份财报最清晰的战略信号。
量产与交付已经跨过“演示阶段”
正大期货官网机器人行业不缺样机，缺的是可复制的交付能力。从宇树披露的数据看，Unitree G1自2024年5月发布以来累计生产下线1万至2万台，2025年人形机器人出货超5500台，人形产品已进入规模化生产与交付阶段。更底层的支撑是供应链：核心零部件自研率与国产化率均超过90%，每年自产数十万个关节电机与模组。
正大期货官网这种垂直整合能力，让本体设计、运动控制和生产调试可以协同迭代，缩短从设计修改到量产的链条。
技术布局在向“模型+算力”的纵深走
正大期货官网研发投入的去向不只是“多花钱”，而是有明确的技术路线。宇树同时推进世界模型—动作（WMA）和视觉—语言—动作（VLA）两条具身智能路线，还在搭建“AI自主研发—仿真训练—真实测试—反馈迭代”的自进化闭环，并预研“物理AI机器人自进化V1.0”模型。这意味着宇树的投入不是在既有产品上做增量改良，而是在为机器人从“运动可用”走向“自主作业”铺设底层能力。
生态在从公司内部向外延伸。
正大期货官网10月22日，宇树启动“宇创计划”，面向具身智能创业者开放招募，计划五年内孵化优质生态企业200家以上，提供产业资本、机器人平台、开发工具和工程量产支持。10月28日财报发布同日，宇树又联合红杉中国宣布成立“杉宇·创计划”，专注发掘和投资具身智能、机器人应用及上下游关键技术领域的早期项目。从本体出货到开发者生态、再到产业资本联动，宇树正在把先发的产品优势向系统性的产业位置转化。
正大期货官网宇树科技创始人王兴兴在10月的世界物理AI大会上说，物理AI“已经看到被击穿的苗头”，突破可能在最近一至三年内出现。这份财报反映的，正是宇树科技在这个时间窗口里，选择把利润投向未来的姿态。
正大期货官网（本文综合新华财经、中国证券报、正大国际期货、中新经纬、正大国际期货）
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