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正大国际期货官网：六里投资报
正大期货官网2026年公募基金三季报已披露完毕，在7月成功逃顶的易方达基金经理杨宗昌的调仓动向也随之浮出水面。
正大期货官网据正大期货数据显示，截至10月28日，杨宗昌管理的两只基金——易方达供给改革和易方达产业机遇，
正大期货官网分别以年内98.78%和93.78%的收益，包揽全市场5000多只主动权益基金的第1、第2名；
正大期货官网上半年风光无限的200多只翻倍基金，到10月底最终勉强守住约翻倍成果的，仅剩这2只。
正大期货官网他管理时间最长的易方达供给改革自2019年4月任职以来，截至今年10月28日，7年多时间任职回报701.65%，年化收益高达31.87%。
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正大期货官网正大期货，数据截至：2026.10.28
正大期货官网资料显示，杨宗昌是化学博士，2014年加入易方达基金，做了5年化工研究员，2019年接手易方达供给改革。
正大期货官网六里投资报细翻了他任职以来的定期报告，
正大期货官网发现在过去7年中，他同样曾多次切换赛道——
正大期货官网2020年重仓化工享受到了行业上行周期；
正大期货官网2021年开始转向煤炭、有色，2022年熊市还实现了正收益；
正大期货官网2025年起开始逐渐买入半导体；
正大期货官网几乎每一次都把握景气行业。
正大期货官网除了2024年亏损3.47%，跑输大盘，
正大期货官网在其他年份均表现优秀，超额收益显著。
正大期货官网另据银河证券统计，截至9月30日，杨宗昌旗下两只基金近一年净值涨幅分别达134.67%、142.68%，
正大期货官网在同类产品中稳居第一，近五年、近七年同样位居前列。
正大期货官网而今年以来，杨宗昌全面押注半导体科技，截至6月底，管理的2只基金均取得130%以上的回报。
正大期货官网但随着持仓股票短期大幅飙升后，
正大期货官网杨宗昌开始在二季度末逐步减持，明显降仓，
正大期货官网最新披露的三季报显示，杨宗昌的持仓大换血，成功逃过7月以来的下跌，
正大期货官网从净值回撤来看，7月份，其两只基金的回撤分别只有6.76%和8.04%。
正大期货官网从三季报来看，组合中科技股仓位明显下降，
正大期货官网除了寒武纪，其他如华峰测控、神工股份、芯原，中科飞测等一批上半年实现翻倍以上涨幅的重仓股均已消失在前十行列；
正大期货官网取而代之的是药明康德、紫金矿业、西部矿业、兖矿能源等，
正大期货官网从行业来看，三季度增配CXO、煤炭、有色及机械设备，配置更分散均衡。
正大期货官网1、资金涌入
正大期货官网管理总规模突破260亿
杨宗昌目前在管2只基金，
正大期货官网分别是易方达供给改革和易方达产业机遇，由于出色的业绩，三季度资金纷纷涌入。
正大期货官网截至3季度末，2只基金的总规模已经达到268.78亿元；
正大期货官网其中，易方达供给改革最新规模已达219.43亿元，创新历史新高。
从仓位变化来看，杨宗昌明显通过仓位管理来控制风险。
正大期货官网他在2024年下半年、2025年二季度以及今年二季度，都有过显著下调仓位的动作。
正大期货官网进入三季度，市场仍处于震荡调整、拥挤交易消化的过程中，
正大期货官网杨宗昌在仓位上没有作大幅调整，
正大期货官网股票仓位仅小幅增加了不到3个百分点。
集中度上，从2025年开始，基本维持在40%-60%的区间。
正大期货官网拉长时间看，杨宗昌的持仓集中度，似乎也呈现出一些根据牛熊变化而调整的趋势。
正大期货官网2、成功“逃顶”
正大期货官网保住上半年胜利果实
正大期货官网以易方达供给改革为例，可以看到杨宗昌从2025年起开始逐渐买入半导体，
正大期货官网持仓中开始出现德明利、闻泰科技等相关个股。
正大期货官网到2026年全面重仓AI相关个股，
正大期货官网前十大包括华峰测控、芯原股份、申菱环境、伟测科技、中科飞测等等。
正大期货官网图：易方达供给改革2026年二季报
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正大期货官网正大期货，数据截至：2026.6.30
正大期货官网二季度AI硬件、半导体设备一路狂飙，大批重仓科技的基金屡创新高，业绩翻倍；
正大期货官网但7月以来，市场形势急转直下，
正大期货官网AI硬件等前期热门板块大幅回调。
正大期货官网而杨宗昌前瞻性地在二季度末就大幅降低了仓位，
正大期货官网从92.6%一把砍到了81.8%，下调超过10个百分点；
正大期货官网从源头控制了科技股下跌的风险敞口。
正大期货官网7月大跌后，他管理的易方达供给改革、易方达产业机遇成为全市场唯二的“翻倍基”幸存者，
正大期货官网从净值回撤来看，7月份回撤分别控制在6.76%和8.04%，
正大期货官网跑赢同期科创创业50指数近20个百分点。
正大期货官网他在二季报中直言：
正大期货官网“在持仓股票的估值大幅上行后，
正大期货官网在二季度末逐步减持了部分股票的持仓。”
正大期货官网值得一提的是，易方达供给改革前十大重仓股中，有7只在上半年实现翻倍以上的增长，
正大期货官网在高位卖出这批股票，较好锁定了上半年的上涨收益。
正大期货官网3、三季度大换血，
正大期货官网新进9只，行业配置更分散
正大期货官网图：易方达供给改革2026年三季报前十重仓
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正大期货官网正大期货，数据截至：2026.10.28，下同。
正大期货官网三季报显示，杨宗昌持仓大换血。
正大期货官网上半年重仓的华峰测控、神工股份、芯原股份、中科飞测、伟测科技、富创精密、申菱环境等半导体设备、材料、芯片设计领域的个股均退出前十大，仅保留了寒武纪。
正大期货官网与此同时，药明康德、紫金矿业、西部矿业、兖矿能源、巨星科技、金诚信、三一重工、康龙化成、潞安环能等个股进入前十大。
正大期货官网调仓后，科技浓度明显下降，行业配置更为分散均衡。
正大期货数据显示，
正大期货官网到三季报，半导体占比降至2.66%，
正大期货官网工业金属、医疗服务分列第一、第二大行业，分别占比19.83%和12.34%，
正大期货官网另外还增配了煤炭开采、工程机械等，持仓趋于分散多元。
正大期货官网4、药明康德成第一大
正大期货官网买入资源股，周期股在能力圈内
具体来看，调仓后，药明康德成为第一大重仓股，占比9.83%。
正大期货官网同为CXO领域的康龙化成，也进入前十大重仓，但位置上相对靠后。
正大期货官网事实上，药明康德并不是三季度才首次买入。
正大期货官网在今年中报的全部持仓中，
正大期货官网就能看到已经持有药明康德267.17万股，占基金净值2.36%，位列第11大持仓。
正大期货官网到了三季度末，持股数量增至1292.37万股。
正大期货官网值得一提的是，据天相投顾数据显示，今年三季度，药明康德已位列全体公募基金的第三大重仓股。
正大期货官网此外，杨宗昌在三季度还买入了多只资源股，
正大期货官网包括紫金矿业、西部矿业、兖矿能源、潞安环能。
正大期货官网而这也并非杨宗昌的首次买入，
正大期货官网有色、煤炭这类标的，他早在2022年就已经配置过，
正大期货官网潞安环能、兖矿能源都进入过他的核心持仓，
正大期货官网并且凭借对这些资源股的提前配置，在2022年的熊市里，录得了正收益，同期沪深300指数下跌超过20%。
正大期货官网5、保持对AI的跟踪关注
正大期货官网对AI前景仍然保持乐观
正大期货官网杨宗昌在定期报告中阐明了三季度的调仓逻辑，以及对后市的展望。
正大期货官网他表示，在此前市场整体上涨较多背景下，股票市场在三季度出现震荡调整。
正大期货官网因此，在三季度初延续了二季度末的调仓策略，
正大期货官网整体股票仓位略有下降，并对持仓个股做了较大优化。
正大期货官网他强调，始终关注个股的风险收益特征，
正大期货官网更多基于个股本身的业务前景、估值等动态调整持仓比例。
正大期货官网三季度在行业配置上增加了 CXO（医药研发外包）、煤炭、有色金属及机械设备行业的配置，组合行业配置更为分散、均衡。
正大期货官网此外，他还表示对人工智能产业发展的前景仍然保持乐观，
正大期货官网保持对大模型技术和商业化进展的关注，继续寻找合适的投资机会。
正大期货官网同时，也保持了对宏观经济变化的关注，
正大期货官网加大对传统行业优质公司的研究，短期逆风可能反而带来好的价格和买入时机。
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