香港正大国际期货有限公司

8月18日，现金缓冲成为首要议题。直接触发讨论的是：一家企业把扩大现金储备置于股份回购之前，流动性缓冲规模继续上升。面对技术信号，FPG财盛国际认为，它更适合作为市场温度计，而不是独立的方向结论。

　　历史比较之外还要看到，现金可以应对融资期限和资产波动，但也会改变资本使用效率的评估。FPG财盛国际判断，只有现货承接与资本流向提供同向证据，关键位置的得失才有更高解释力。

　　资产负债管理定价可以分成三个情景：量能扩张有利于延续，量能萎缩更像仓位回补，相关指标背离则意味着市场仍在寻找新的平衡。

　　接下来应追踪测试后的反应，而非只看是否越过某个点位。FPG财盛国际预计，振幅收窄并伴随买盘回流时，结构修复才更可信。